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万亿市值的谷歌:高处不胜寒?

2020-02-07 13:02:44

万亿市值的宝座还没坐热,谷歌就被踢出了这个俱乐部。

2020年2月4日,谷歌母公司Alphabet对外发布了2019年第四季度财报,财务数据显示,Alphabet第四季度的总营收为460.8亿美元,未能达到预期的469.4亿美元;经营利润92.7亿美元,低于市场预估的97.9亿美元。

根据金融数据提供商FactSet的报告,这是Alphabet过去10个季度第9次营业利润未达预期,其中营收增长近五年来最差,导致股价盘后跌近5%。

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尴尬离开宝座

Q4财报发布前的1月16日,谷歌母公司Alphabet的股价达到1450.16美元,市值突破1万亿美元。继苹果、微软和亚马逊之后,成为美国第四家市值进入“万亿美元俱乐部”的科技巨头。然而随着最新财报发布,Alphabet市值很快又跌破万亿。

在华尔街的分析师们看来,这样的结果与其说是始料未及,倒不如说是趋势使然。

众所周知,广告收入一直是谷歌的“现金牛”,从Q4财报中也能看到,谷歌的主要收入来源依然是广告。

数据显示,公司当期广告总收入为379.34亿美元,约占总营收的82%。Q4季度Youtube广告收入为47.17亿美元,同比上涨30%;谷歌搜索及其他业务收入为271.85亿美元,同比上涨16.6%。

于此同时,谷歌广告收入又面临着恶劣的竞争环境,据eMarketer预计,亚马逊美国数字广告净收入中所占份额从2018年的6.8%增加到2019年的8.8%;Facebook的市场份额预计将从2018年的21.8%升至2019年的22.1%;而谷歌的市场份额预计将从2018年的38.2%下降到2019年的37.2%。

广告这一主力马车增速低于2018年同期的20%,而作为新马车的Youtube和云业务无论是营收规模和增速都无法令人满意。

过于依赖广告营收,新业务开拓不利,最终导致谷歌跌出“万亿”大关。

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科技行业的新星

回顾谷歌的发展历程,这家年轻的公司成立于1998年,由拉里·佩奇和谢尔盖·布林创立,在2004年上市,到2020年已经走过22个年头。

谷歌的成长之路并非一帆风顺,1999年时谷歌险些被当时领先的搜索引擎Excite收购,据Excite当时的CEO乔治·贝尔介绍,公司计划以75万美元的现金收购谷歌。好在这场收购案因为一些争议问题,最终流产,谷歌才得以继续独立运营。

虽然侥幸逃过一劫,但资金问题依然困扰着谷歌。直到1999年6月7日,一笔高达2500万美元资金风险融资顺利到账,投资者包括凯鹏华盈和红杉资本,这也成为谷歌发展历史中最为重要的转折点。

如果说这笔融资成功帮助谷歌续命,那么真正使公司度过“成长危机”的,还要属找到了“关键词搜索广告”这一营收模式。

2000年底,谷歌发布了AdWords,该业务如今覆盖了许多国家,至今还是谷歌营收的重要来源。“互联网泡沫”危机期间,AdWords为谷歌提供了稳定的收入支持,让谷歌及其关联公司安然度过了这次席卷全球互联网的大风暴。

至此,谷歌联合创始人布林和佩奇一同成为科技行业的两颗新星,在那场风暴中许多科技公司都以失败而告终,唯有谷歌凭借这把“金钥匙”成功渡劫。

同一时间,公司提出了著名的座右铭:不要作恶。谷歌甚至在上市前的文件中也为此进行着墨:“我们坚信,从长远来看,即使我们放弃一些短期利益,我们也将以股东和其他方式更好地为世界做一些好事。”

2001年在红杉资本的要求下,布林和佩奇邀请了施密特加入谷歌,接替佩奇担任首席执行官。施密特上任,让两位创始人得以放开手脚,把精力集中在谷歌的技术上。

2004年4月1日,谷歌发布了电子邮件服务Gmail,由于这天正是大家所熟知的愚人节,因此许多人把它当做是个恶作剧。同年8月19日谷歌正式上市,发行价为每股85美元。现在,谷歌母公司Alphabet的股价超过了1000美元,达到了1416美元,巅峰时期更是达到了1450.16美元。

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何时重返万亿

对比今天的三大巨头,2020年2月1日,微软股价再次创出历史新高至174美元,以172.78美元收盘,市值1.3万亿美元;2020年2月4日,在大盘下跌的常规交易中,亚马逊以2.27%的涨幅,股价上涨至45.47美元,报收达2049.67美元,最终市值为1.021万亿美元。意味着亚马逊重回1万亿美元以上,并达到自2018年9月以来的最高水平;同一天,苹果股价收涨3.30%,报318.85美元,总市值达1.40万亿美元,牢牢坐稳了万亿市值俱乐部的宝座。

作为“万亿俱乐部”中最年轻的公司,谷歌影响力并不弱于前者,然而相比于“树大根深”的苹果和微软,作为“小字辈”的亚马逊和谷歌依然只是在万亿这条红线上下徘徊。

值得一提的是,虽说谷歌的Q4财报不算惊艳,但仍有不少分析师相信它重回万亿市值不算难事,真正难的,是如何坐稳这个宝座。从目前情况来看,谷歌三驾马车中Youtube和云业务的表现不算亮眼,想要扎根于万亿市值俱乐部,还要看这两架马车在2020年的表现。

之前已经提到,广告业务是Alphabet重

要的收入来源,除此之外,谷歌搜索和Youtube同样承担着整体营收的重任。

在Alphabet最新公布的财报中,已经将Youtube的收入单独列示出来,2019年第四季度收入为47.17亿美元,较2018年同比增长30.8%。从全年的收入来看,2019年全年Youtube收入达151.49亿美元,同比2018年增长35.8%。目前只占到总体营收十分之一,增长率一直徘徊在30%上下,意味着在相当长的一段时间,Youtube这架马车对于Alphabet整体市值的影响都不会太高。

抛开这点,我们更应该关注谷歌旗下云业务的收入状况,Q4财报显示,该季度谷歌云业务收入为26亿美元,同比增长52.9%,2019年全年,谷歌云业务总收入达到89.18亿美元,年收入百亿美元的业务已经近在咫尺。

有分析认为,谷歌之所以选择在这份财报中单独公布Youtube和云业务的收入,是为了转移外界对其广告收入增长不及预期的注意力,Q4谷歌广告业务收入比预期低了8亿美元,谷歌方面想通过单独列出Youtube和云业务收入来提醒外界,自身旗下除了广告以外,仍然有其他快速增长的新兴业务。只可惜从股价的反应来看,市场显然没有接受。

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未必全是坏消息

不过市场传来的也未必都是坏消息,华尔街方面,至少有11名分析师提高了谷歌的股价目标,称该公司的发展前景依然强劲。

摩根大通分析师道格·安穆特(Doug Anmuth)表示:“虽然谷歌广告收入的构成与预期不同,但我们认为这显示了智能手机引领的搜索业务增长的可持续性,以及YouTube视频业务的发展空间,尤其是在电视广告收入开始向网络转移的背景下。”

在科技的浪潮中,诞生出一个个传奇人物和公司。先有苹果的乔布斯和微软的盖茨,后有雅虎的杨致远和费罗,紧接着是Google的佩奇和布林,现在是Facebook的扎克伯格和特斯拉的马斯克。

伟大的人总有谢幕的时候,2019年12月4日,谷歌创始人佩奇和布林宣布,拉里·佩奇将卸任母公司Alphabet 的CEO,Google现任CEO桑达尔·皮查伊将接任,成为Google兼Alphabet的CEO。

有人评论说是一个时代的终结,但换一个角度想,这何尝不是一个新时代的开始。虽然谷歌的Q4业绩不及预期,但首次公布YouTube和云计算收入,显示出新CEO All in 云计算的决心,预示着谷歌未来战略的改变,这是比Q4业绩更重要的信号。

来自云掌财经 素材来源:北国网、格隆汇、钛媒体APP

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